作家 | 甄 瑶开云体育

剪辑 | 李国政

出品 | 帮宁使命室（gbngzs）

11月14日，祥瑞汽车控股有限公司（简称“祥瑞汽车”，0175.HK）发布2024年第三季度财报。期内，总营收、销量、净利润均创历史新高。

财报说，前3个季度收益同比增长36%，至1676.84亿元；包摄于公司股权持有东说念主溢利同比增长358%，至130.53亿元；前3个季度销量累计148.97万辆，同比增32%。

▲祥瑞汽车净利润走势

在发布亮眼的财报之后，祥瑞控股还布告了一项要紧音讯：

祥瑞控股将向祥瑞汽车转让其所持的11.3%极氪智能科技(以下简称“极氪”，股票代码：NYSE: ZK)股份。

交游完成后，祥瑞汽车对极氪的持股比例增至约62.8%。同期，对领克汽车进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面策略协同。极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份连接由祥瑞汽车旗下全资子公司持有。

“为了在强烈的市集竞争环境下脱颖而出，祥瑞控股本年9月发布了《台州宣言》，布告企业进入策略转型全新阶段。”祥瑞控股董事长李书福示意。

这次股权优化，给祥瑞汽车带来了两个彰着上风。

一方面，理顺了股权关系，减少关联交游、摈斥同行竞争，推动里面资源深度整合和高效和会。

另一方面，极氪与领克将在时刻、居品、供应链、制造、营销与服务、国际市集拓展等方面，强化协同，提高时刻转变实力，激勉限制效应，标的是2026年底前，将极氪与领克打变成为年产销量达到百万级别的巨匠首先的高端豪华新能源汽车集团。

“如若不进行整合，两个品牌在诸多本应分享的畛域，如研发、架构及销售等方面，将濒临类似投资与额外开销的逆境。祥瑞汽车算作这两个品牌的大鼓吹，若确实出现上述类似投资情况，无疑将骄横祥瑞汽车在责罚上的极大失算与愚蠢。”

祥瑞汽车控股有限公司行政总裁桂生悦在电话会上示意，在现时中国汽车市集竞争相当强烈的配景下，祥瑞愈加遑急需要高效分享资源，通过扩大限制来裁减老本，从而擢升竞争力。如若不进行整合，不论是领克仍是极氪，详尽竞争力王人难灵验擢升。

帮宁使命室以为，这次极氪与领克协力出击，折射出一个既濒临火热竞争又际遇冰冷挑战的汽车市集。

近期，各上市车企业第三季度财报接踵发布，合座来看，汽车行业正濒临经营逆境，利润冉冉摊薄。受到价钱战、居品结构调遣以及主交易务进展的影响，市集份额进一步向行业头部企业积贮，导致盈利分化表象加重。

帮宁使命室统计了11家上市整车企业的前3个季度财报，其中，有6家盈利呈增长态势，差异是比亚迪、祥瑞汽车、长城汽车、联想汽车、赛力斯和江淮汽车。

而上汽集团、广汽集团和长安汽车则际遇营收与净利润的双重下滑。零跑汽车与北汽蓝谷诚然仍处于耗费气象，但营收增长，耗费幅度比拟客岁同期有所收窄。

深陷盈利泥潭

11月11日，上海市委通告和市长赴上汽集团开展专题调研，召开谈话会，深化斟酌和推动上汽鉴定转型发展。

这则音讯引发汽车界关怀。

汽车算作国民经济接济产业之一，在征税、做事等方面阐明堤防要作用，父母官员窥察并不陌生。可是，上海的指导这次窥察，裸露了一种不同寻常的紧迫感。

此前，10月31日，上汽集团公布颇为昏昧的三季报，骄横销量、营收及净利润等中枢财务主义均承受重压，呈彰着下滑态势。

具体而言，第三季度，上汽集团交易总收入为1457.96亿元，同比下降25.91%。包摄于上市公司鼓吹的净利润仅为2.8亿元，同比大幅下滑93.53%。更令东说念主惊诧的是，剔除非经常性损益后的净利润，真实不错忽略不计，仅为0.29亿元，同比降幅高达99.23%。

详尽前3个季度，上汽集团完毕营收总数4304.82亿元，同比减少17.74%；包摄于上市公司鼓吹的净利润下降至69.07亿元，同比下滑39.45%。

8年前，即2018年，上汽集团净利润高达360亿元，号称“印钞机”。

缺憾的是，自那以后，上汽集团的事迹运行波动，一说念转化下落。如今，已不足同期比亚迪净利润的1/3。

上汽集团证明事迹下滑的原因是，燃油车市集下滑、价钱战空前强烈，公司销售收入减少，毛利下降，现款流入减少。

这些事理天然污秽。上汽集团营收下滑，既是总共汽车行业强烈竞争的体现，也反应了上汽自己策略经营的效用。

它的变化，仅仅广漠传统国有汽车集团的一个缩影。与其不异濒临事迹压力的，还有广汽、东风、北汽、长安等汽车集团，其事迹均出现彰着下滑趋势。

它们濒临的逆境相似，即在行业向新能源转型的配景下，合股品牌的孝顺冉冉减轻，价钱战日益强烈，导致利润率不竭走低。

但研发参预却迅速增长。在双重冲击下，这些国有汽车集团不得不优化合股企业的产能，以减少冗余，并承担由此产生的一次性开支。

财报骄横，本年第三季度，广汽集团营收增长，但利润耗费。该季度完毕营收282.32亿元，环比增长15.41%；净利润却由盈转亏，为-14.0亿元；扣非净利润不异为负，为-15.3亿元，同比减少高达216%。

长安汽车方面，该季度交易收入为342.37亿元，同比下降19.85%；净利润为7.48亿元，同比下降66.44%；扣非净利润为5.12亿元，同比下降74.96%。

北汽蓝谷本年前3个季度营收为98.18亿元，同比增长5.49%；包摄于上市公司鼓吹的净耗费为44.91亿元。其中，三季度营收60.77亿元，同比增长71.78%；包摄于上市公司鼓吹的净耗费为19.2亿元。

不异耗费的还有零跑。其第三季度营收为98.6亿元，同比增长74.3%；公司权柄持有东说念主应占净耗费为6.9亿元，前3个季度累计耗费近30亿元。

这些数据，揭示了各车企濒临严峻挑战与转型压力。

分化加重

“颠覆你的，时常不是平直的竞争敌手。”

2010-2020年，中国资格的最大产业变革，当属出动互联网崛起，这一新兴产业透澈改变了经济运行方式。

而2020-2030年，汽车产业成为引颈变革的新主角。除了燃油车向新能源车转型，汽车行业更是进入电动化与智能化深度和会、智能驾驶、大模子及AI时刻连忙发展的期间。

这一变革，加重了行业内的强烈竞争与跨界挑战，还彰着推动了行业分化。特斯拉、华为、小米等强势加入，让本来相对褂讪的赛说念变得涟漪。

赛力斯即是一个典型。

几年前，它还仅仅名不见经传的东风小康，主要坐褥面包车和小货车。与华为联婚后，它丽都回身，转变为行业明星。

数据骄横，本年前三季度，赛力斯交易收入大幅增长，达1066.27亿元，同比增长539.24%，况且扭亏为盈，净利润达到40.38亿元，同比增长276%。

在销量方面，1-9月，赛力斯累计销量为31.67万辆，同比增长364.23%。其中，新M7年度累计请托16万辆，自上市以来已请托20万辆；M9在上市10个月内，大定数目也极度了16万辆。

在股票市集，11月13日，赛力斯股价连接高涨，以高开高走的态势收盘，涨幅达到7.33%，报收于每股144.43元，总市值为2180亿元，超越了上汽集团，置身上市车企总市值第一梯队。

与华为合营、拟以115亿收购华为仰望10%股权后，如今的赛力斯犹如一位身携巨资、流量爆棚的金主少爷，深受市集深爱。究其背后的3个中枢驱能源，一是华为的科技赋能，二是事迹“逆袭”，三是涉足长进广袤的东说念主形机器东说念主赛说念。

赛力斯的动向，碰巧契合了汽车产业将来的主流趋势——新能源智能电动汽车的赛说念。

下一个“赛力斯”将是谁？不妨将江淮汽车算作后劲股。

近期，江淮汽车在A股市集尤为拉风，股价不竭攀升，总市值极度千亿。短短一个半月内，股价翻倍，由9月24日的22.04元/股，跃升至11月12日的46元。

本年第三季度，江淮汽车交出亮眼成绩单，单季净利润为3.24亿元，同比大幅增长极度10倍，刷新了自2017年以来的单季盈利记载。

江淮汽车市值迅猛增长，不异与华为的良好合营良好关系。

有东说念主衰竭，必有东说念主崛起。赛力斯和江淮汽车的变化，引发了东说念主们对汽车产业发展趋势的深度想考。

其一，大型车企将濒临一段较长的转型调遣期。诸如上汽、广汽等传统车企，在新市集环境冲击下，事迹彰着下滑，主要归因于天真合乎转型的智力不足。在这方面，限制越大，濒临的挑战与艰巨也越大。

其二，订价权算作品牌的中枢钞票，庸俗掌执在行业利润最高的企业手中。

本年前3个季度，比亚迪无疑是盈利最多的车企。期内，完毕营收5022.51亿元，同比增长18.94%，包摄于母公司鼓吹的净利润为252.38亿元，同比增长18.12%，净利润远超其他10家车企之和。

此外，长城汽车和祥瑞汽车的盈利均极度了100亿元。

祥瑞事迹权臣增长，成绩于“油电”双线居品的强健进展。其中，“中国星”高端系列凭借更高的居品价值和溢价智力，销量接近30万辆。面向更高端市集的极氪、领克及祥瑞星河等品牌，销量也彰着增长。这些共同推动财务主义隆重擢升。

长城汽车在财报中证明：“主要由于公司勤勉于于高质料发展，信守品性，打造极致居品体验，完毕国外售售增长、国内居品结构进一步优化，带动包摄于上市公司鼓吹的净利润同比大幅增长。”

国联证券在研报中指出，第三季度，长城汽车单车收入为17.3万元，同比增长20%，创季度新高。扣非后，单车利润为0.9万元，同比增多4%，这主要归功于坦克品牌以及出口进展亮眼。

比亚迪和赛力斯在崛起，极氪与领克在整合，哪吒汽车传出裁人风云……不错显然地看到，在智能化与电动化的大潮之下，汽车产业正资格着一场长远变革。

俗语说，家家王人有本难念的经。各车企濒临的难题有所不同，传统车企的关键问题是何如胜仗转型升级，而新兴车企的要点是何如精确把执历史性机遇。

不论何如，竞争与变革，在协力推动中国汽车产业方式重塑。

]article_adlist--> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP